新闻列表

  • 清晨资本受邀作为青岛大学EMBA总裁班文商学习沙龙(21期)的主讲嘉宾 2014-06-20

    2014年6月18日,青岛大学举办了EMBA总裁培训班文商学习沙龙,清晨资本董事长孙玉亮先生受邀作为此次沙龙的主讲嘉宾。 孙董事长主要围绕“企业应该走向哪里的资本市场,主板、创业板、新三板、四板还是境外上市?”进行讲解,深入浅出地分析了企业进入各个层次资本市场的利弊。在场的学员多数为中小企业家,应学员的要求,孙董事长结合学员企业的实际情况,详细并且有针对性地介绍了我国四板市场的功能和企业进入四板市场的意义。 活动的最后环节是学员进行提问,学员带着企业出现的问题以及对企业未来的规划向孙董事长进行了咨询。整场活动现场气氛活跃,学员们均表示学到了很多关于资本市场的知识,对于他们以后通过资本市场去做强做大企业有着深远影响。

  • 崂山踏春 2014-05-22

    5月16日,在公司的统一组织下员工们开展了一次愉快的崂山赏樱踏春活动。 一早,大家脱下了平时的职业装换上了轻便的休闲服,分乘几辆车,朝着我们的目的地崂山大河东出发了。 很快到了目的地大河东村,满山红红的樱桃,险峻的山峰,碧绿的泉水,引得大家连声的赞叹。流连在山水美景和甜美的樱桃间,一上午的时间很快过去了。丰盛的农家宴又使大家胃口大开。 通过这次活动,使大家放松了心情,加强了交流,感受到了公司对员工的关心。大家一致表示会用更加努力的工作来回报公司回馈社会。

  • 清晨资本受聘担任科技局首只引导基金评审专家 2014-05-05

    2014年4月29日,“天使投资引导资金阶段出资青岛联创汇科创业孵化组合投资基金专家论证会”于市南高科园召开,市科技局领导、科技园领导、市财政局领导与5名受聘专家列席会议。清晨资本董事长孙玉亮受邀为此次引导基金评审委员会评审专家。 “青岛联创汇科创业孵化组合投资基金”为科技局申请成立的首只专项投资基金。该基金针对我市高新技术企业较多,资金相对短缺的尖锐矛盾而成立,对培育孵化科技园区内的高新技术企业具有里程碑式的意义。 评审会历时3小时,专家们对基金的投资范围,出资比例,风控方案,GP机构执业水准等专业问题进行了点评并提出了宝贵意见,同时解答了财政局与科技局领导的疑问,最终取得圆满成功。

  • 清晨资本受邀参加“中国现代农业创新与投资论坛” 2013-11-07

    近年来,随着以联想、绿城、万达等为代表的工商业企业纷纷携巨资进入农业领域,农业逐渐成为一片备受企业推崇的投资热土。为在农业企业与金融资本之间架起对接的桥梁,由瑞克斯旺(中国)种子有限公司,江苏绿港现代农业发展股份有限公司,青岛儒商中恒教育咨询有限公司联合举办“中国现代农业创新与投资论坛”于10月26日至27日在青岛举行。本次论坛重点探讨了农业园区定位、农业投资目标及经营等方面的问题。鉴于清晨资本在农业企业投资及辅导保荐农业企业挂牌上市工作中的突出成绩,我公司受邀作为演讲嘉宾做了专题发言:中小农业企业走向资本市场。有来自中国与荷兰两国,200位农业领域知名的政商领袖,专家学者,齐聚一堂,共商现代农业创新与发展大计。在会议的论坛中,我公司表示,将一如既往地支持中小型农业企业进入资本市场,并帮助他们规范、融资、发展;同时,我们将挑选一批优质的中小创新型农业企业进入三板四板市场挂牌,早日实现上市。

  • 公司业务聚餐会 2013-09-06

    为了活跃公司氛围,加强同事的团结好和了解,增强企业向心力,2013年9月3日晚,公司场外市场部和并购部的部分同仁齐聚大渔铁板烧,拉开了气氛热烈的聚餐活动。在活动中,大家身心放松,畅所欲言。孙总也肯定了大家的努力,对公司的发展指出了新的目标。 聚餐中,大家举杯畅饮,为了活跃气氛,我公司的海归才子赵敏龙还放歌一首。董事长孙玉亮也亮出了曾经军旅历练的高亢歌喉,给了大家一个不小的惊喜。 通过聚餐活动,大家感受到了企业的温暖,同事的友爱,为今后的业务工作的进一步发展又增添了动力。

  • 清晨资本受邀至山东柏瑞律师事务所授课培训 2013-08-13

    2013年8月2日,清晨资本总裁受邀到山东柏瑞律师事务所进行了“企业到场外交易市场挂牌的流程与作用”的讲课培训。柏瑞所郝主任、赵主任及所内律师参与了此次培训。 山东柏瑞律师事务所业务覆盖金融、公司、投资、证券、等法律服务业务领域,该所现已取得天交所律师业务资格。清晨资本总裁针对山东柏瑞律师事务所业务领域讲解了全球场外市场概况、中国场外市场发展过程、中国资本市场结构、企业场外市场挂牌的条件及意义、挂牌的流程等内容,并对柏瑞律师事务所律师们提出的关于企业如何改制、挂牌中企业的私募方式、企业挂牌文件的制作等问题进行了解答。通过清晨资本总裁的讲解及现场的互动交流沟通,许多律师觉得受益匪浅,对企业场外市场挂牌有了更新的认识,此次培训受到了山东柏瑞律师事务所律师的一致好评。 同时本次活动加深了清晨资本与柏瑞律师事务所的友谊,相信会促进双方在业务领域的更好合作。

  • 清晨资本受邀参加德州运河经济开发区金融办举办的“运河经济开发区企业挂牌业务培训会” 2013-06-18

    2013年6月6日,我公司孙玉亮总裁受邀参加德州运河经济开发区金融办在德州运河经济开发区管理委员会举办的“运河经济开发区企业挂牌业务培训会”。在培训会上,作为主要培训师,孙玉亮总裁围绕企业到场外交易市场挂牌为主题,从多个方面着重讲解了中小民营企业在发展过程中会影响企业发展的实际情况,并如何通过挂牌来解决对企业发展的影响。在会中企业家踊跃提问交流,现场气氛非常活跃。 孙总通过对以往企业到场外交易市场挂牌的讲述以及与现场企业家们的沟通交流,许多企业家觉得受益匪浅,也对企业到场外交易市场挂牌有了更新的认识。

  • 清晨资本受邀参加“北京大学企业领军人物EMBA人才工程--高级管理人员工商管理硕士研修课程” 2013-06-18

    我公司孙玉亮总裁受邀担任了“北京大学企业领军人物EMBA人才工程—高级管理人员工商管理硕士研修课程”中的客座教授,6月16日进行了集中授课。本次授课是孙玉亮总裁即参加清华总裁班授课后的又一重要课程。 孙玉亮总裁在授课中从资本市场的发展开始了课程的讲解。在授课过程中孙玉亮总裁不时地与学员们互动,并通过实际案例向学员们讲述资本市场的运作规律。学员们积极思考、踊跃发表自己的见解及看法,现场讨论十分热烈。学员们纷纷表示,通过此次学习,结交了不同行业的朋友,接触到了一个全新的知识领域并产生了浓厚的兴趣,对自己今后的工作及发展将产生积极的促进作用

  • 清晨资本受邀参加“2013年度一期科技金融对接会” 2013-05-30

    2013年5月29日,我公司孙玉亮总裁受邀参加青岛市南区政府科技局和青岛银行股份有限公司在市南区政府大楼组织的“2013年度一期科技金融对接会”。孙玉亮总裁围绕研讨会主题,从科技型企业可抵押财产较少,不容易从银行融资的实际出发,着重讲解了科技型企业如何通过股权融资来解决企业资金不足情况。其中孙总重点讲解了企业通过在场外市场挂牌可获得的益处,如股权融资,规范企业,股权质押贷款、银行增加授信,后续增发融资,提高企业知名度,提高企业公信力,帮助企业整合上下游资源,内部高管骨干稳定等。 通过孙总的讲解及现场的互动交流沟通,许多企业觉得受益匪浅,对股权融资有了更新的认识,更有多家企业在会议结束后直接邀请孙总去企业现场考察,准备尽快启动场外市场挂牌程序。

  • 2013年3月7日 青岛广播电视报对清晨资本总裁孙玉亮先生专访 2013-03-15

    在孙玉亮心里,创立清晨资本,赚钱不是最重要的,他要为中国的中小型企业助力。他所从事的事业,“肩负着国家和民族的责任”。 在2012年,清晨资本对我国的资本市场做出了突出贡献,包括操作青岛晓天赴德国上市、保荐吉泰股份在天交所挂牌、保荐绿野股份在齐鲁所挂牌、中国企业海外收购、基金管理等。清晨资本在国内外资本市场的卓越表现,引起了当地多家媒体的关注。 2013年3月7日,青岛广播电视报刊登了对清晨资本的总裁孙玉亮先生的专访。 以下是两版专访的连接: http://read1.firstweekly.com/Qnews.asp?ID=10437 http://read1.firstweekly.com/Qnews.asp?ID=10438

  • 清晨资本受邀参加英国《金融时报》2012年度高峰论坛 2012-11-09

    清晨资本与中国中央电视台英语新闻频道主持人田薇 合影留念 英国《金融时报》2012年度高峰论坛于2012年11月2日在北京举行。清晨资本以其在跨国并购、海外上市方面的极大影响力,受邀参加了本次峰会。 本次论坛以“时局与前瞻:变革中的抉择”为主题,近30位著名经济学家、企业家、金融界和传媒界精英人士到会发言,就多个经济热点问题展开深入交流。本次论坛吸引了超过350名来自金融机构、商会协会、商学院及媒体的代表与会。 论坛共设立“应对全球经济衰退”、“寻找经济新增长点”、“第三次工业革命与中国”、“中国的人才和品牌困境”和“媒体领袖的自白”等5个圆桌讨论,探讨内容涉及宏观经济走向、行业发展趋势、新媒体环境挑战等领域。中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员余永定、英国驻华大使吴思田、北京大学光华管理学院经济学教授张维迎、中金公司首席经济学家彭文生等嘉宾分别围绕以上议题阐述了他们的新锐观点,并与在场听众进行了交流和互动。

  • 清晨资本受邀参加《第二届中国家族基金管理及财富管理峰会》 2012-11-09

    2012年10月11-12日,2012第二届中国家族基金管理及财富管理峰会将在杭州隆重举行。此次峰会将汇聚亚洲及西方财富管理人,中国高净值人士及家族企业成员,财富高管及基金经理等,深度研究和探讨行业热点话题,为如何发展和管理中国内地家族财富提供优秀的实践方案。鉴于清晨资本在基金管理方面的巨大成就,组委会特邀请清晨资本参加了本次峰会。 此次峰会邀请到了香奈儿家族办公室大中华区负责人林宣怡,CapricornInvestmentGroup,LLC合伙人兼董事总经理AlanChang,新加坡国立大学发展办公室董事AngelaChapman,卢恩霍普特全球顾问公司董事长、总裁兼首席执行官CharlesLowenhaupt,陈氏财务咨询顾问创始人兼总裁ConnieChen,TheRobertH.N.HoFamilyFoundation董事JeanT.Miao,亨格福德镇山红酒集团酒庄拥有者JamesKirby,PeopleandPlanet亚太区董事总经理PaulAngwin,卢恩霍普特全球顾问公司澳洲部首席执行官SeanCortis,CA,普济投资管理咨询(上海)有限公司董事总经理饶菁华,苏玛基金董事总经理吴泽强以及清华大学人文社会科学学院城市研究中心执行主任、中国家族企业课程主任高皓等,将发掘当今中国高净值家族在海外投资过程中面临的机遇与挑战,同时剖析中国家族财富管理及传承的有效策略,以及相关的法律及税务问题。

  • 2011年1月中国企业境内上市及投融资动态 2011-01-01

    清晨资本研究报告201101-1 本月国内上市及投融资动态(201101) 两上市公司19日率先披露年报 沪深交易所发布的上市公司年报预约披露时间表显示,沪市的林海股份和深市中小板的精华制药将于1月19日率先披露上市公司2010年年报。   上交所网站显示,林海股份将于1月19日披露2010年年报,从而拉开沪市上市公司2010年年报披露的序幕。随后,江南高纤、安琪酵母将分别于1月21日、22日披露年报。 深交所网站显示,精华制药将于1月19日拉开中小板年报披露序幕,紧随其后的是1月20日的富春环保;华茂股份将于1月20日率先披露深市主板首份2010年年报;创业板公司则从1月28日开始,抢得披露头筹的两家公司分别为双龙股份、星河生物。   2010年12月31日,深交所还发布了《关于做好上市公司2010年年度报告披露工作的通知》,要求上市公司应当尽量避免在年度报告披露前三十日内开展接受投资者调研、媒体采访等活动。公司在年报披露前如出现业绩提前泄漏或因业绩传闻导致公司股票及其衍生品种交易异常波动的,应及时按照相关规定披露2010年年度相关财务数据。   《通知》要求,上市公司应在2011年4月30日前披露2010年度报告,且披露时间不得晚于2011年第一季度报告的披露时间。上市公司预计在2011年4月30日前无法披露2010年度报告的,应在2011年4月15日前向该所提交书面报告,说明不能按期披露的原因、解决方案及延期披露的最后期限并予以公告。   对于未在法定期限内披露2010年度报告的主板公司和中小板公司,深交所自2011年5月第一个交易日起对公司股票及其衍生品种实施停牌,并对公司及相关人员予以公开谴责。对于未在法定期限内披露2010年度报告的创业板公司,则于2011年5月第一个交易日对公司股票及其衍生品种实施停牌一天予以警示后复牌。自复牌之日起,深交所对公司股票交易实行退市风险警示,并对公司及相关人员予以公开谴责。 西部矿业拟发40亿元公司债 17日申购   西部矿业(601168)1月12日晚间公告称,公司拟发行不超过40亿元公司债。网上申购日为1月17日。   债券票面金额和发行价格为100元。本期债券分为5年期和10年期两个品种,其中,5年期品种初始发行规模为30亿元,10年期品种初始发行规模为10亿元。网上、网下预设的发行数量占总基本发行规模的比例为10%和90%。发行首日或起息日为1月17日。 主板“最贵”股华锐风电上市   A股主板发行价最高的新股华锐风电今日将在上海证券交易所挂牌交易,这家风电龙头企业以90元的价格发行1.051亿股,募集资金94.59亿元。今日上市的是网上申购部分的8410万股。   机构看高到百元以上 华锐风电是A股主板有史以来发行价最高的一只新股,按照90元的发行价,对应48倍左右的发行市盈率。募集资金94.59亿元。   对于风电龙头上市,昨日不少券商给出首日价格预测,其中第一创业证券给出135元的目标价,该公司认为华锐风电持续的成长性可期。而中邮证券给出的价格最低,该公司认为华锐风电合理估值在87.21-98.11元之间,认为华锐风电在大功率风机上具有优势。   华锐风电上市之后,其股权分散的机构未有明显改变。上市公告书显示,该公司仍然没有实际控制人,发行后持有5%以上股份的机构有5家,分别是国有股东重工起重,随后是天华中泰、Future、西藏新盟、新能华起4家机构。   这中间,天华中泰为总裁韩俊良100%持有,而西藏新盟实际控制人则是上交所首任总经理尉文渊。   称“触电事故”与质量无关   华锐风电也在昨日的上市公告书中首次对上市前夕发生的“触电事故”作出说明。   1月5日华锐风电位于河北尚义县的一个风电作业现场,3名作业人员在风电机组上完成调试后收回钢丝绳时触电,造成3人死亡。这一事故在第二天被河北安监局通报,引起投资者对华锐风电上市和业绩的担忧。   华锐风电在上市公告书中披露,事故系大风突起和近距离高压线等偶然因素并存导致的意外事故,与风电机组质量无关,不影响正常经营,也不会对业绩造成影响。   装备制造业再现百亿富豪   华锐风电上市也将更新投资者对主板造富能力的印象。   按90元的发行价计算,华锐风电总裁韩俊良持有的市值达108亿元,西藏新盟实际控制人、上交所首任总经理尉文渊持股市值超过80亿元。若首日收涨,则两人持股的账面价值将进一步上升。   从2010年底发布的福布斯内地富豪榜来看,108亿元上下的财富规模可排在55位。即仅算韩俊良和尉文渊两人在华锐风电这一公司中的持股市值,即可双双名列百富之中。   单以市值论,这也是A股主板造就的第二位装备制造行业百亿富翁,前一位是三一重工的创建者梁稳根。 证监会首度公开IPO被否原因 持续盈利是杀手 近期,证监会首度在其网站披露2010年部分拟上市公司被否的具体原因,其中,企业的持续盈利能力成为头号“杀手”。   据记者统计,2010年主板被否企业2家,中小板被否37家,4家中小板企业被取消审核或暂缓表决。 截至目前,证监会已给20家被否的拟在主板与中小板上市的公司出具否定原因。其中,海南天然橡胶产业集团股份有限公司)已于去年末二次上会并通过审批。   20家被否公司中,淮安嘉诚高新化工股份有限公司净利润最低,为1797.30万元;海南橡胶最高,为28574.52万元;20家公司平均净利润7300.85万元。   据记者统计,有13家企业因持续盈利问题被否;4家企业因关联交易问题被否;独立性问题导致3家闯关失败;还有2家企业分别因会计政策与信息披露出现问题落马。   而创业板的26位不幸者中,有25家被否决,1家被暂缓表决。目前,证监会已给14家被否公司出具否定原因,而持续盈利问题依然最受监管层关注。   证监会披露的情况中,10家创业板拟上市公司倒在持续盈利问题上,同业竞争则因绊倒3家公司而成为二号杀手,此外,内控缺陷、营业收入确认问题、独立性问题,也分别让三家公司倒在上市前夜。   值得注意的是,山东同大海岛新材料股份有限公司因被举报闯关失败。   头号杀手:持续盈利能力存疑   业内人士认为,被否多数由于持续盈利能力问题,表明监管层对于上市公司质量把关的本质。   随着中介机构对于企业历史问题及独立性等非财务性审核问题日益关注,拟上市企业该类问题出现得越来越少。   然而,公司的持续盈利能力,则因其实质的生产经营状况而定,其直接反映在财务数据上,难以后续“补救”,因其被否的案例成为大多数。   证监会创业板部相关负责人曾在此前的保代人培训会议上,详细剖析过持续盈利能力问题。其指出,监管层关注的主要有经营模式、产品或服务的品种结构重大变化。   而被否企业中,有数家企业踩到这一红线。首当其冲的是销售结构和服务模式发生变化,及其对公司带来的财务状况不利影响。上海龙宇燃油股份有限公司就是倒在该审核逻辑上的最佳注脚。   发审委指出,上海龙宇批发业务占比逐年下降,零售业务逐年上升,新拓展了水上加油业务,且公司计划通过2-3年的发展,使批发、零售、水上加油的业务量各占1/3左右。   发审委判断,该公司主营业务变化引起燃料油库存规模增加、信用销售账期延长、存货周转率和应收账款周转率大幅降低、占用流动资金大幅上升等财务状况的不利变化。   此外,经营模式所依赖的生产资料变化,也会触及红线。上海冠华不锈钢制品股份有限公司就栽在生产场地的由租变买上。   发审委指出,上海冠华2000年成立时,生产所需的主要机器设备和房屋场地通过租赁取得,2008年9、10月间,购买上述租赁资产。发审委指出,公司2008年经营模式发生重大变化且其后经营时间较短,无法判断公司持续盈利能力。   上述证监会部门负责人指出,对于持续盈利能力的判断标准,还基于公司的行业地位和行业环境。   在这方面,首当其冲的就是公司行业地位受到的质疑。   以淮安嘉诚为例,发审委指出,其从事化工原料和中间体产品生产,和同行业企业相比规模较小,不具有竞争优势。此外,国务院下发的产能受限行业标准,也成为行业环境的重要判断准则之一。   比如浙江佳力科技股份有限公司被发审委指出,其主营的风电设备铸件为产能过剩产业,发审委由此判断,发行人所处行业的经营环境发生重大变化。   除从行业的角度判断外,细分产品也触及受限行业的红线。比如浙江佳力募资投项是“年新增2500套1.5MW以上大型风力发电设备关键部件扩建项目”。   证监会指出,国家重点支持的是自主研发2.5兆瓦及以上风电整机和轴承、控制系统等关键零部件,发行人主要产品和募集资金投资项目不属于重点支持项目。   除触及受限行业红线外,行业的外部环境,包括原材料价格与上下游产品价格的波动等,也被证监会列为持续盈利能力的判断标准之一。   比如新疆宏泰矿业股份有限公司的案例中,发审委指出,2010年4月下旬开始,国内钢价进入下跌通道,钢企需求缩减,铁矿石现货价格接连下跌。公司经营业绩受产品价格影响较大。   商标、专利、专有技术、特许经营权存在重大不利变化,如专利过期或无效等,则被上述部门负责人列为持续盈利能力不足的第三大判断因素。   例如,河南金博士种业股份有限公司被发审委指出,其“郑单958”玉米种子的销售收入是申请人收入和盈利的主要来源,但截至2009年12月,该品种权剩余保护期为7年,保护期结束后,种子经营企业无须经过授权即可自主经营“郑单958”玉米种子,届时该类玉米种子的经营将面临更激烈的市场竞争。   据上述部门负责人透露,对关联方、重大不确定性客户的依赖,及净利润主要来自于合并报表以外的投资收益情形等因素,成为判断持续盈利能力的第四大标准。   上海网讯新材料科技股份有限公司就因股东富通集团是其第一大客户,被发审委判断对富通集团形成一定依赖而被否。   关联交易、独立性杀伤者众   关联交易与独立性等非财务审核问题,则成为众多拟上市企业的第二大死亡原因。   证监会有关部门负责人在去年保代人培训中多次强调关联交易问题。   其指出,关联方的认定按照会计准则要求,只要是报告期内的关联方,就算是之后处理了也要披露。并强调关联交易一定要程序合规、内容合理,审核政策实质重于形式更为严格。   例如对浙江梦娜袜业股份有限公司的审核中,发审委就认定,因某些交易解释不充分导致公司独立性瑕疵。   上述负责人指出,关联方非关联化一定要真实的,虚假的肯定不行,关注受让方运营情况、历史沿革、经营业务、股权结构、实际控制人、定价依据、后续是否还有交易等。其举例说明,如果非关联化后还使用发行人的商号,则很容易被怀疑非关联化的真实性。   比如山东信得科技股份有限公司就因其商标是由实际控制人提供无偿许可,而被发审委判断为关联交易不公允。   由于山东信得与潍坊信得签署《商标许可使用协议》,许可潍坊信得无偿使用申请人拥有的第4294377号商标,发审委判断,申请人将自己拥有的商标许可给实际控制人控制的潍坊信得无偿使用,关联交易定价不公允。 虎年最后五新股今“低调”发行   鸿特精密发行价16.28元!朗源股份发行价17.1元!今日,两市将迎来春节前最后一批新股发行,在破发潮的重压之下,5只创业板新股发行价和发行市盈率有了明显降低。鸿特精密的发行价为近5个月以来创业板新股发行价最低,而5只新股平均发行市盈率低于60倍,则是今年创业板发行新低。 市场人士称,在新股发行价重心下移的情况下,打新价值或将重现。   最低发行价16.28元/股   鸿特精密此次申购价格为16.28元/股,申购代码为“300176”,发行总数为2240万股,其中网上发行1800万股,发行市盈率为45.47倍。公司主要从事于汽车铝合金精密压铸件的生产和销售,产品主要用于汽车发动机、变速箱及底盘系统配套;朗源股份此次申购价格为17.1元/股,申购代码为“300175”,发行总数为2700万股,其中网上发行2160万股,发行市盈率为51.82倍,公司主营苹果和葡萄干加工。   相比这2只新股低价发行,另外3只创业板新股发行价则略高一点,但整体仍较前面几批创业板新股有所降低。中海达此次申购价格为46.8元/股,申购代码为“300177”,发行总数为1250万股,其中网上发行1000万股,发行市盈率为73.13倍,公司主要生产高精度卫星导航设备,产品涵盖高精度GNSS测量、GIS数据采集和海洋产品。   腾邦国际此次申购价格为21.9元/股,申购代码为“300178”,发行总数为3000万股,其中网上发行2400万股,发行市盈率为49.77倍,公司主营业务主要为航空客运销售代理业务。   四方达此次申购价格为24.75元/股 , 申购代码为“300179”,发行总数为2000万股,其中网上发行1600万股,发行市盈率为68.75倍。公司主要产品为复合超硬材料制品。   创业板第二轮低价发行   《每日经济新闻》记者注意到,在本周发行的14只新股中,除了4只新股发行价高过30元/股,其余10只新股发行价均在30元/股之下,其中,本轮有两只新股则是今年深市发行20余只新股中最低。   创业板市场很少出现发行价低于20元/股的新股,上次出现还要追溯至去年5~7月,当时,在新股大面积破发后,如科新机电(300092,收盘价26.11元)、金刚玻璃(300093,收盘价27.3元)以及国联水产(300094,收盘价13.43元)这一批3只创业板新股发行价全部低于20元,之后的智云股份(300097,收盘价26.00元)、易联众(300096,收盘价36.00元)发行价也都低于20元。截至昨日收盘,这批个股平均较其发行价涨幅超过30%。   此外,今日发行的5只新股平均发行市盈率为57.79倍,低于目前整个创业板平均67.47倍的市盈率,而若以2010年上半年净利润的一倍来估算,这5只新股最低发行市盈率为32.14倍,最高的为58.38倍。

  • 2010年12月海外上市及投融资动态 2010-12-10

    清晨资本研究报告201012-2 本月海外上市及投融资动态(201012) 凯雷投资集团拟IPO上市 发表日期:2010年12月06日 来源: 金融界网站   凯雷投资集团(Carlyle Group)的联合创始人威廉-康威(William Conway)周一称,该公司正计划通过IPO(首次公开募股)方式上市,目的是积累永久性资本以及应对在为杠杆收购基金筹集资金方面所面临的越来越大的挑战。   目前负责管理凯雷投资集团旗下投资部门的康威在接受采访时表示:“(IPO上市后)在筹集更多资金的问题上将具备重大优势。投资者正在减少向杠杆收购基金投入的资金,这大大削弱了经济条款的吸引力。”凯雷投资集团目前是全球第二大私募股权投资公司,今年截至目前为止该集团已经宣布了33项并购交易,远多于去年的1项;其中,有4项交易的价值超过了20亿美元。   凯雷投资集团至少自2007年6月份就已经开始考虑通过IPO方式成为一家上市公司,当时该公司的竞争对手百仕通集团(Blackstone Group LP)(BX)的股票开始在纽约证券交易所(NYSE)进行交易。但是,由于受经济危机的影响,债券市场陷入冻结状况,迫使凯雷投资集团暂时搁置了IPO计划。2007年9月份,凯雷投资集团将7.5%股份出售给了阿布扎比政府下属的穆巴达拉发展公司(Mubadala Development Co)。 优酷开盘价27美元高开110% 发表日期:2010年12月08日 来源: 证券时报   美东时间周三上午9:55(北京时间周三晚22点55分),优酷网(YOKU)的IPO在纽约证交所上市,开盘价为27美元,较12.8美元的定价高出110%。   优酷股票代码YOKU,发行价为12.8美元,共发行美国存托股票(ADS) 15,847,700股,此次IPO共计募集资金约2.03亿美元。 据悉,本周是中国公司赴美国上市历史上最热闹的一周。在本周10家即将在美首次公开募股(IPO)公司中,有6家来自中国大陆,1家来自中国台湾。如果这7家公司能够如期上市,将创出单周中国公司在美上市数量的新纪录。除了当当网、优酷外,保利博纳、斯凯、联拓集团也将IPO。 美IPO市场上演“中国式疯狂” 发表日期:2010年12月08日 来源: 经济参考报   中国公司赴美国上市将迎来史上最热闹一周。在本周10家即将在美首次公开募股(IPO)公司中,有6家来自中国大陆,1家来自中国台湾。如果这7家公司能够如期上市,将创出单周中国公司在美上市数量的新纪录。另据了解,今年美国表现最好的10宗IPO中有4宗来自中国。有分析称,美国IPO市场正上演高增长、大规模的“中国式疯狂”。   此次即将在美国IPO的中国企业有当当网、优酷网、保利博纳、斯凯、联拓集团等,其中网络概念的当当网和优酷网备受关注,相关股票在美国市场已出现异动。美国证券交易管理委员会的信息显示,优酷发行价区间为9美元到11美元,计划发行1540万份美国存托股(ADS),融资约1.54亿美元。当当网6日表示,预计其IPO定价区间为13美元至15美元,至少发行1700万份ADS,融资约2.38亿美元。彭博社预计优酷和当当的股价将五倍于发行区间价。   美国继续执实施量化宽松政策,使得美国资本市场“不差钱”,通用汽车IPO成功后更坚定了市场人士信心,中国企业此时出海募资可谓正当其时。美国资本市场也需要来自以中国为代表的新兴市场国家的优质公司,为其受金融危机所创的市场提供动力。瑞安资本分析师尼克·因霍恩表示:“考虑到美国经济增速不快,美国投资人自然会青睐来自中国的企业。”   美国资产管理公司YCMNET Advisors投资战略首席分析师Michael Yoshikami认为,中国企业正在成为IPO市场的主导者,现在投资者跟风新兴市场概念,“只要与中国、互联网或印度沾上边,那么这些IPO都会取得好的效果。”   “(美国)市场需要来自新兴市场国家的股票”,拥有700亿美元的Santa Fe投资公司经理库宁汉姆说,“如果中国这批公司的IPO早来一个月那将会更加受到市场追捧,受到更多投资者的关注。”   据彭博社数据统计,今年在纽约IPO的中国企业已达39家,超过了2007年时高峰的37家,是去年的三倍。另有数据显示,中国企业今年在美国IPO额度占其总额的25%。而专门从事首次公开招股研究的复兴资本的统计数据显示,自今年9月以来,中国公司占据了美国IPO市场的35%。中国公司IPO的平均回报率为30%,高于IPO市场大约19%的回报率。   美国目前资金面宽裕,可能还会有第三波量化宽松的注资行为,中央财经大学银行研究中心主任郭田勇对《经济参考报》记者指出:“大量新增流动性并没有进入美国实体经济,而是通过银行进入了更受投资人青睐的资本市场和大宗商品市场。中国企业纷纷赴美上市募资正是在这种流动性宽裕条件下进行的,IPO效果和市场追捧程度都会有上佳表现。相比之下,国内正在趋紧的市场氛围,客观上加大了上市套利的‘难度’。” 郭田勇还指出:“我国证券市场门槛过于严厉,对于前期盈利不佳的网络概念等新兴行业没有一个相对合适的资本市场,只能眼看许多优质网络企业远赴海外上市,让国内人士无法投资分享企业成长的收益,在网络经济渐成主流的发展趋势下,国内相关上市审批程序有必要做些适度改动。” 麦考林深陷“诉讼门” 发表日期:2010年12月13日 来源:证券日报 一个多月前风风光光在纳斯达克上市的麦考林,如今却官司缠身、麻烦不断。头顶中国第一只电子商务概念股光环的麦考林发行首日股价上涨超59%,然而随着上市后第一份财报的公布,该股股价不断下挫,最大跌幅近40%。 在惨遭投资者“抛弃”之后,麦考林于12月4日连续遭到美国当地的两起集体诉讼,指控麦考林报告虚假。有律师指出,如果指控被证实,麦考林将面临巨额赔偿。 在上市审核制度方面,中国和美国实施不同的两种方式,中国是“审批制”,而美国则是“披露制”,也就是说,只要符合相关标准,都可以实现上市,几乎没有行政门槛,但是美国股市更为看重的是公司的诚信以及对未来发展前景的预期。 而麦考林被指过度包装,被认为是“透支了中国企业的信誉”。但是事实证明,国内企业赴美IPO的热情不减。2010年12月6日至12月13日,是中国公司赴美国上市最为热闹的1周。在这周10家在美国IPO的公司中,有6家来自中国大陆,1家来自台湾,创出中国公司单周在美上市数量的新纪录。 联拓集团纽交所上市 发表日期:2010年12月14日 来源:国际金融报 中国汽车产业再获海外投资者认可 昨日,记者获悉,中国大型专业化汽车销售及维修服务企业联拓集团美国时间12月10日在纽约证券交易所挂牌交易,成为继易车网之后1个月内在纽交所上市的第二家中国汽车类相关企业。 据悉,联拓集团此次IPO共发行650万股美国存托股票(ADS),发行价为8美元,共融资5200万美元。上市首日联拓集团股票以8.5美元的价格开盘,全天交易平稳,最终以8.38美元的价格收盘,相比IPO发行价上涨4.75%。 几天前,优酷网和当当网在纽交所上市表现惊人,受到美国投资者的疯狂追捧,优酷更是以161%的涨幅创下了5年以来美国IPO首日涨幅之最,为纽交所开启了火红的中国周。虽然随后不久在美国另一家交易所挂牌的博纳影业和斯凯网络都先后创下了美国IPO市场3年以来最差的首日交易记录,联拓并未受到这一情况的影响,如期上市。 纽约证券交易所北京代表处首席代表杨戈表示,联拓上市是本土化汽车相关企业到美国主流资本市场寻找机会的又一次成功尝试。在中国汽车行业迅猛发展势头和中国企业赴美上市热潮的带动下,一大批国内优秀汽车企业正跃跃欲试通过资本扩张抢占市场先机。 中国公司借壳上市遭美SEC调查 发表日期:2010年12月22日 来源:金融界网站   金融界网站12月22日讯 据港媒报道,中国借壳上市公司在美遭质疑,美国证券交易委员会(SEC)已开始对通过反向收购在美国证交所上市的中国企业展开调查。   「后门」并购或关闭   报道称,中国一种最不引人注意的输美产品,是数百家通过后门并购(一家大型的非上市公司收购一家规模较小的上市公司)钻空子到美国交易所上市的中国公司。文章称包括工业公司绿诺国际和中国节能科技在内的这些公司规模小,成长性好,但其做账方式令人起疑,公司治理状况也神秘莫测。   现在这个「后门」或许正在关闭。知情人士说,SEC已开始整顿帮助中国公司赴美上市的「反向收购」市场的行为。具体地讲,就是SEC的执法部和公司财务部已展开大范围调查,要摸清美国会计师、律师和投资银行家组成的网络是如何帮助很多中国公司到美国上市的。   这些人士说,除了此前宣布的数桩调查,SEC也已经开始有针对性地调查个别中国公司是否存在会计违规和审计不严的问题。   均使用小审计公司   一名知情人士说,美国众议院金融机构委员会也在幕后忙碌,可能会在2011年举行有关中国公司会计问题的听证会。委员会担心的是,一些公司对自利交易和可能存在的欺诈行为已经见怪不怪,而国际准则的薄弱放任使这种现象基本未被发觉。   问题部分来源于许多中国小公司接受审计的方式。据SEC首席会计师说,截至今年春天,在美国股票交易所上司的约340家中国公司都在使用几乎不知名的小型美国审计公司,而这些公司可能又将项目承包给中国本地公司。   通过核准的审计机构将审计工作分包给中国或其他的本地会计师事务所,这是完全合法的。但是鉴于距离问题和语言障碍,问题也开始出现了。   12月2日,中国清洁技术企业绿诺国际称将被纳斯达克摘牌,因未能提供足够信息回应对其的会计指控。 搜房网拟4600万美元收购AIG原培训中心 发表日期:2010年12月24日 来源:金融界网站   北京时间12月24日消息,据国外媒体报道,搜房(SFUN)网(纽约证交所证券代码:SFUN)周四发布声明称,该公司将以4600万美元的价格收购美国国际集团(AIG)(AIG)此前在下曼哈顿(位于曼哈顿南部)地区的一座办公大楼。   此大楼此前是美国国际集团的培训中心,共有25万平方英尺。搜房网的此次收购交易计划于2011年上半年完成。   搜房网通过声明称:“搜房网计划将美国国际集团的这一培训中心修建成自己的全球培训中心,并将在此地培训公司的新管理人员、普通员工以及相关客户等。”   事实上,此办公大楼目前归属于韩国锦湖投资银行(Kumho Investment Bank)和纽约土地开发商Youngwoo & Associates。美国国际集团于2009年将此培训中心出售给这两家公司,但交易价格不详。

  • 2010年12月中国企业国内上市及投融资动态 2010-12-10

    清晨资本研究报告201012-1 本月国内上市及投融资动态(201012) 创业板公司有望先行先试直接退市 发表日期:2010年12月08日 来源:中国证券报 权威人士7日向中国证券报记者透露,深交所已于9月将创业板退市办法草案上报证监会。目前,证监会已成立专门小组研究退市制度,并不限于创业板,而是统筹研究上市公司退市制度改革,进一步完善上市公司退出机制。创业板公司历史包袱小,高成长与高风险并存,将“先行先试”直接退市制度。监管部门希望以创业板为突破口,带动主板退市制度跟进。   “创业板的各项配套制度中,退市制度是保证市场高效有序运行、实现健康可持续发展的基础性制度安排。”权威人士说,作为资本市场优胜劣汰长效机制的关键环节,完善的退市制度一方面引导市场资源流向优质企业,另一方面有效遏制市场过度投机与违规违法行为,实现对中小投资者权益的保护。创业板直接退市、快速退市制度的建立健全,将与发行制度的深化改革形成良好互动,有利于实现更为科学合理的估值与定价,符合当前市场化改革与基础制度建设根本方向。 这位人士介绍,由于退市制度涉及面广、对投资者影响大,目前正在有序推进,整个程序还在研究、反复论证中。   这位人士建议,监管部门除了研究健全退市制度外,还应研究创业板公司退市之后的去向和监管问题。目前证监会还没有专门职能部门对退市公司进行监管。同时,应研究退市公司再上市问题,构建创业板能上能下的机制。   深交所负责人此前在接受中国证券报记者采访时表示,创业板退市制度比主板的退市制度更严格,退市标准概括起来主要有三个特点:多元标准、直接退市、快速程序。   在海外创业板市场上,退市是一种普遍和正常的市场行为,退市率明显高于主板市场。2005年-2008年,美国纳斯达克市场每年非自愿退市公司均超过40家,退市比率(退市公司数量/上市公司数量)分别为2.6%、1.6%、1.5%和1.8%;英国AIM市场2006年-2008年每年非自愿退市公司均超过60家,3年退市比率分别为1.6%、5.6%和10.1%。    中国IPO共募集超一千亿美元 接近美国三倍 发表日期:2010年12月13日 来源: 法制晚报   本报讯(记者 黎史翔 王进雨)根据全球数据供应商Dealogic的数据显示,中国证券交易所(包括香港交易所)2010年首次公开募股(IPO)募集到的资金是接近美国的三倍,这显示了中国在全球金融市场不断上升的地位。   Dealogic数据显示,香港市场表现卓越,今年IPO募集到的资金达528亿美元,而中国大陆今年募集到的资金也达到了669亿美元。相比之下,美国仅为420亿美元。   IPO募集资金数据也表明了现在的一大趋向,也就是全球经济和金融活动正从欧美等国转向中国等新兴市场,特别是中国。   全球资本市场上演双城记   瑞银全球资本市场总裁马修·科德感叹地说:“全球在上演一场真正的双城记,在欧洲央行正为如何修复债务危机忙得焦头烂额的时候,唯有亚洲地区在加速增长。”   就中国而言,尽管香港和上海是大家所熟知的“金融枢纽”,但是今年深圳证券交易所的IPO却异常火爆。   科德说,2010年,深圳证券交易所上市的近190家公司中,大部分都是中小型企业,已经募集到了近280亿美元的资金。   除此之外,中国创业板的104家公司募集到的资金也达到了129亿美元。 日照港:非公开发行3.9亿股申请获证监会核准 发表日期:2010年12月20日 来源: 金融界网站   日照港(600017)周一晚间公告称,公司非公开发行不超过3.9亿股新股申请获证监会核准。   本次非公开发行价格将不低于3.94元/股,发行数量不超过3.9亿股,募集资金将用于投资建设焦炭码头工程项目。 上交所:国际板准备初步完成 发表日期:2010年12月21日 来源: 扬子晚报   上海证券交易所理事长耿亮透露,上交所积极研究和推动国际板建设,目前已经初步完成了有关国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作,深入研究了信息披露、持续监管、跨境执法、投资者保护等重要问题,正为国际板的推出积极创造条件。   耿亮透露要重点做好四项工作,以进一步推进蓝筹股市场的建设。第一,进一步从深度和广度上完善上市公司治理。上交所将继续推动上市公司大力提高董事会质量,大力提高信息披露质量,完善内部运作机制和投资者保护机制,全面履行社会责任,进一步采取公司治理的最佳做法,持续增强中国资本市场的吸引力和国际竞争力。第二,进一步推动大中型优质企业改制上市。还有很多大中型优质企业、行业龙头企业、骨干企业没有完成改制上市,下一步交易所将为能源、军工、文化、铁路、核电等大中型企业的改制上市提供全面的服务。第三,继续加大上市公司重组兼并的力度。这方面,上交所将进一步推动并购重组,提高并购重组的质量和效率,鼓励控股股东将优质资产、优质项目注入上市公司。第四,积极推动国际板建设。上交所近年来积极研究和推动国际板建设,努力把上交所建设成为一个有国际辐射力的蓝筹股市场。目前交易所已初步完成了上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作。深入研究了信息披露、持续监管、跨境执法、投资者保护等重要问题,为国际板的推出积极创造条件。 央行年内二度加息 发表日期:2010年12月25日 来源: 新华网   中国人民银行25日晚间宣布,自2010年12月26日起,上调金融机构人民币存贷款基准利率,其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。   上调后,一年期存款基准利率将提升至2.75%;一年期贷款基准利率将提升至5.81%。其他各档次存贷款基准利率均相应调整。其中,两年期和三年期存款利率均上调0.3个百分点,五年以上期存款利率上调0.35个百分点。   这是央行今年以来第二次加息,也是自中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息。上次加息是在10月20日,一年期存贷款基准利率也分别上调0.25个百分点。   分析人士认为,此次加息是央行基于对明年一段时期可能加剧的通胀压力而作出的前瞻性应对。   “尽管12月份的物价水平有可能有所回落,但我们预计明年一季度物价上涨压力会进一步凸现,正是考虑到明年的经济状况,央行作出了加息选择。”交通银行首席经济学家连平接受新华社记者采访时指出,加息之后,存款负利率状况会有一定缓解,有利于管理通胀预期。   由于一年期以上存款利率上调幅度大于0.25个百分点,这在一定程度上也起到了稳定储户心态、缓解社会通胀预期的作用。此前央行的一份储户问卷调查指出,当前居民选择投资的比例大于储蓄比例,分析人士认为,正是负利率状况导致了受访居民作出这样的选择。   此外,加息也可有效管理当前流动性问题。专家指出,随着央票一、二级市场利差倒挂幅度的不断扩大,需求端的极度萎缩已使央票发行陷入一定困境,这在一定程度上影响了央行对市场的流动性调控能力。   “加息之后,可缓解央票市场利差倒挂的现象,有利于央行对冲流动性、落实中央提出的管好流动性闸门的任务要求。”中国社科院金融所研究员刘煜辉指出。   央行副行长胡晓炼日前在部分金融机构及人民银行分支行主要负责同志会议上指出,当前我国内外部流动性充裕,通胀预期较强,通胀压力不断加大,需要通过货币政策回归稳健、控制物价过快上涨的货币条件,彰显把稳定物价总水平放在更加突出位置、治理通胀的决心。   对于加息是否会加剧热钱涌入这一问题,连平认为,由于美联储还将在一段时期维持低利率水平,加息之后,中美利差将继续扩大,会对热钱产生一定引导效应,但真正影响热钱流入的因素是汇率水平和资产价格水平,利差因素的影响相对较弱。 证监会两新规力推律师“把关人”角色 IPO细则明年推出 发表日期:2010年12月28日 来源: 21世纪经济报道   “律师是神圣之门,又是地狱之门”。宪法起草人胡乔木在全国第一次律师代表大会说过这句话,用在当代中国证券律师身上贴切至极。   随着多层次资本市场的铺开,证券律师作为资本市场“守门人”的作用越显重要。   近日,证监会会同司法部发布的《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》和《律师事务所证券投资基金法律业务执业细则(试行)》,对律师从事各类证券法律业务应当遵循的基本执业规范做出明确、具体的规定,并将于明年元旦起实行。   记者从监管层了解到,2011年底前,证监会将会同司法部推出发行融资、并购重组、境外融资、证券公司业务、期货公司业务等各项执业细则。   而监管层对于证券律师的监管行动也开始升级,2007年以来,证监会共对9家律师事务所的23名责任律师采取不同形式的监管措施。   独立查验成为重中之重   律师证券法律业务执业规则出台的背后,是一个广阔的市场。   证监会法律部主任黄炜指出,证券法律业务呈现明显增长势头,2009年,共有198家律师事务所报送1060件法律意见书,分别比2006年增加近20%和51%。   然而,这个资本市场与保荐机构、会计师事务所等同样重要的“把关人”领域,却一直缺乏具体细化的规则体系。   “回顾以往的规定,仍稍显宏观与概括,较少对律师怎样认识自身职责、如何从事证券业务进行指导与规范。”国浩律师集团事务所合伙人钱大治律师指出。   在此背景下,12月23日,证监会、司法部联合发布《律师事务所证券法律业务执业规则(试行)》和《律师事务所证券投资基金法律业务执业细则(试行)》。“两个规则的正式出台,标志着律师证券法律业务执业规则体系的框架基本形成。”黄炜说。   从宏观到细化,则是新规最大特色。   黄炜介绍执业规则体系建设的总体思路时指出,新规包括一个基本业务规则和若干个具体业务细则。内容分工上,基本业务规则解决“怎么做”的问题,业务细则解决“做什么”的问题,前者侧重方法、程序,后者侧重实体事项。   其中,律师的独立查验成为重中之重。   “《执业规则》要求律师对于收集证据材料等事项,应当亲自办理,不得交由委托人代为办理;使用委托人提供材料的,应当对其内容、性质和效力等进行必要的查验、分析和判断。”黄炜指出。   此外,查验方法也得到具化,新规具体规定了律师执业要采用查证、面谈、书面审查、实地调查等各种方式,进行核查验证的工作步骤、操作程序、关注要点。强化了审查原件、书面留痕、存疑追加查证程序等一整套查验规则。   比如新规规定,待查验事项只需书面凭证便可证明的,在无法获得凭证原件加以对照查验的情况下,律师应当采用查询、复核等方式予以确认;待查验事项没有书面凭证或者仅有书面凭证不足以证明的,律师应当采用实地调查、面谈等方式进行查验,当律师采用面谈方式进行查验,应当制作面谈笔录。谈话对象和律师应当在笔录上签名。谈话对象拒绝签名的,应在笔录中注明。   IPO并购重组细则明年出台   2010年末出台的两项新规,仅是律师证券法律业务执业规则体系的开始。   黄炜透露,证监会将会同司法部加快推进发行融资、并购重组、境外融资、证券公司业务、期货公司业务等各项执业细则的制定工作,力争明年底前形成比较完善的执业规则体系。   其中,IPO与再融资业务中的律师定位受到监管层重视。   证监会发行部副主任陆文山透露,下一步,要改变过去将IPO、再融资、公司债的相关法律业务雷同的状况,突出其法律业务品种的不同以及专业特点,使其在风控把握和重点把关方面更具针对性。   其中,证监会大力发展的债券市场有望成为未来律师证券法律业务“蓝海”。   “股票发行没有太多变化,公司债则是千差万别,可以担保可以无担保,可以有条款也可以无条款,今年可以是3A的明年则可能是2A+等。而涉及的担保无担保、是否可赎回、如何托管、债权人权益如何保护等问题,都需要律师参与搭建法律的架构。因此在这一过程中,债券融资和股权融资在法律方面的业务都要有所区分。”陆文山说。

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