滴滴巨资收购Uber中国，因神州优车杀入新三板市值第二引追捧？

经济观察报

       全都是套路。Uber中国将与滴滴出行(以下简称“滴滴”)合并的消息，在8月1日历经了几轮传言和辟谣之后，终于成真。

　　北京时间8月1日上午，一封疑似Uber创始人兼CEO特拉维斯.卡兰尼克(Travis Kalanick)的公开信被泄露，该文章显示Uber中国与滴滴正有意合并。随后，滴滴出行副总裁陶然以及Uber中国均出面否认。原以为事情到此结束，但该日下午，意外的反转局面开始出现。

　　8月1日下午，滴滴与Uber全球达成战略协议并将收购优步中国品牌的消息被证实。滴滴出行创始人兼CEO程维公开确认，滴滴出行将与Uber进行合作，“将让整个移动出行行业走向更健康有序、更高层次的发展阶段”。

　　据悉，滴滴将收购优步中国的品牌、业务、数据等全部资产在中国大陆运营，双方达成战略协议后, 滴滴和Uber全球将相互持股。根据记者获得的信息，滴滴将向优步投资10亿美元，Uber将取得新公司20%的股权，合并之后的新公司估值将高达350亿美元。

　　同时，滴滴出行和Uber全球将相互持股，成为对方的少数股权股东。据报道称，Uber全球将持有滴滴5.89%的股权，相当于17.7%的经济权益，优步中国的其余中国股东将获得合计2.3%的经济权益。滴滴也因此成为了唯一一家腾讯、阿里巴巴和百度共同投资的企业。而就管理层而言，滴滴创始人程维将加入Uber全球董事会，Uber创始人Travis Kalanick也将加入滴滴出行董事会。

　　不过，优步中国表示，其未来将保持品牌和运营的独立性，司机和乘客继续获得稳定服务。

　　此次合作可谓中国共享出行领域里程碑式的交易，而伴随着国内出行领域排名前两大巨头的合作，共享出行领域也将迎来巨无霸式企业，该市场的游戏规则或将进一步被改写。

　　目前，共享出行领域呈现“四分天下”的局面，分别是滴滴、Uber中国、神州租车以及易到。目前，滴滴宣称占据着专车市场上80%以上的份额，而Uber中国之前也对外宣布拥有30%的专车市场份额，如今两者合并，毫无疑问会在专车市场形成垄断的局面。

　　“神州租车是自有车辆，走重资产的路，发展速度受限；易到背后是乐视投资，靠补贴打开天下，但是充值100%返现取消改为50%后，交易额大幅下降；此次滴滴和Uber合作成真，一方面有此前网上约车合法政策的，根本因素则是投资人难以接受出行领域烧钱大战的玩法。”一位出行领域的创业者对记者分析道。

　　7月28日，中国交通运输部等7部委发布《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》宣布网约车合法，这是全球范围内第一部国家级的网约车法规。但是网约车合法后，几乎所有的约车软件都对价格进行了调整。据不完全统计，滴滴与优步先后提价30%，易到对将充值返现100%返现降为50%，对于司机的每日完成订单量奖励也完全取消。

　　而此次滴滴与Uber合作，也被认为是背后共同拥有的贝莱德、高瓴资本、老虎基金、中国人寿（601628）4家共同的投资方所起到的至关重要的促进作用。“(出行领域)最终还是要回归价值的，公司一直亏肯定没法向投资人交代。这次二者合作，一方面Uber通过合并的方式结束中国市场的‘烧钱战争’，也是其全球业务布局之下对于资本市场的妥协。“一位投资人告诉记者。

　　滴滴与Uber合作虽然已经板上钉钉，但是与此同时，消费者却在担心未来约车市场一家独大的情况下，垄断的局面将会难以避免。对此，汽车行业分析师赵宇告诉记者，“(约车)价格高了肯定打的人少，补贴取消司机就难招，最终一定会回到一个合理的市场定价，回归到每一方的价值都得到满足。”

　　为应对滴滴打车和Uber的这次合并，有消息显示，自明天开始(8月2日)，易到将再次启动消费者充值返现100%的活动。

　　神州、易到恐出局？

　　跑马圈地最关键的就是资金支持，2015年7月、9月，神州专车先后完成两轮共计8亿美元融资，还刷新中国互联网A、B轮融资记录。

　　尽管如此，神州优车仍处于十分“缺钱”的状态，融资仍是刚性需求。外界推测，或因IPO排队时间长、上市条件严苛与监管层态度不明等原因，神州优车没有选择上市来融资，转而选择了更为稳妥的做法：上新三板融资。

　　从4月12日提交申请到7月13日拿到新三板挂牌函，神州优车用了3个月时间。在这过程中，由于受到过一次举报和三次反馈的风波，许多人都以为神州优车挂牌前途渺茫。

　　没想到，神州优车真的华丽丽地来了！

　　神州优车与新三板的结合，同时治好了彼此的“尴尬症”。但是面对滴滴收购Uber后93.1%的市场占有率，怎么看对神州优车都是个生死存亡的考验。

　　神州优车杀入新三板，市值第二引追捧

　　7月22日，是新三板市场值得纪念的日子，在这一天，专车第一股神州优车强势杀入新三板。

　　据观察，挂牌当日神州优车的股价就一路高歌，以48.89元开盘，报收于55.26元，涨幅高达13%，总市值攀升至418亿元。截止目前，股价升至59元，总市值达452亿，仅次于停牌中的九鼎集团。

　　虽然距离千亿市值的估值还有一定差距，但在新三板做市指数不断下降的背景下，神州优车首周秀所展现的强大吸金能力无疑给低迷的市场注入了一针强心剂，也为包括回归中概股在内的拆VIE架构企业带来了想象空间，为更多优秀企业挂牌新三板起到了示范作用。

　　神州优车备受追捧的背后，是官方及资本对其商业模式的认可。

　　相比滴滴、Uber的C2C模式，神州优车采取的是“专业车辆，专业司机”共享车辆的B2C模式。

　　哪种模式更符合共享经济的要求?具有更大的潜力?有待市场的检验。但从盈利指标看，神州优车的B2C模式无疑更符合资本的期待。据公开数据显示，2015年第一季度，神州专车的单均成本为135.04元，而今年第一季度已经降到了65.11元，降幅高达52%。而在成本下降的同时，神州专车的单均净收入却从过去的11.32元增加到了现在的41.7元，增幅为268%。

　　换言之，当友商尚在烧钱，巨额亏损时，神州优车实现盈利已经指日可待。而且，神州优车在新三板的快速挂牌，就是官方对B2C分享经济的“书面认可”，也可以被看做是官方对神州专车B2C模式最有力的背书。相信在资本的助力下，神州优车会有更多精彩的表现。

　　即使在滴滴和优步中国合并的狙击下，神州优车依然一路飘红，以59.75元收盘。下一个千亿级别的独角兽不会太遥远。